// // Эксперты рейтингового агентства Fitch констатировали снижение риска ужесточения санкций против России

Эксперты рейтингового агентства Fitch констатировали снижение риска ужесточения санкций против России

785

Fitch не ждет новых санкций

Эксперты рейтингового агентства Fitch констатировали снижение риска ужесточения санкций против России
В разделе

Вероятность ужесточения санкций для российской экономики снизилась. К такому мнению пришли эксперты рейтингового агентства Fitch. Долгосрочный кредитный рейтинг России был оставлен на уровне «BBB-». Прогноз, впрочем, остается неблагоприятный.

Внешние условия

"Вероятность введения мер, которые могут повлиять на торговлю или платежную систему, снизилась", - говорится в заявлении агентства Fitch.

США продлили свои антироссийские санкции еще на шесть месяцев. Санкции, направленные против российской экономики, ощущаются особо остро из-за падения цен на нефть. И Вашингтон, и Брюссель ввели санкции против энергетических и финансовых компаний в июле 2014 года. В настоящее время инвесторы надеются, что они будут сняты к лету 2016 года. Как отмечают на Западе, по большей части это будет зависеть от мирного соглашения, заключенного в Минске. В Европе все больше тех, кто выступает за снятие санкций, поскольку для стран Старого света Россия является важным деловым партнером. В то же время США, вероятно, будут стремиться к дальнейшему продлению или ужесточению санкций, что связано с решением правительство России начать операцию в Сирии.

Внешние условия ухудшились с июля: нефть продолжала дешеветь, а ситуация на Донбассе остается напряженной. Девальвация рубля по-прежнему играет на пользу платежному балансу, однако при этом импорт упал на 39% в годовом исчислении за последние 9 месяцев, и уровень импорта услуг также снижается. При этом Россия практически отказалась от импорта, потому что ее валюта почти на 50% слабее, чем год назад. В то же время в сложившейся ситуации есть и положительный момент – девальвация обеспечила профицит текущего счета, который, как ожидается, составит 5-6% ВВП в этом году, почти в два раза больше, чем в прошлом. Это особенно хорошо для инвесторов с фиксированным доходом, вкладывающихся в российские облигации.

Профицит текущего счета был и будет сбалансирован оттоком частного капитала, который, впрочем, также сократился с 2014 года. Уровень госдолга по итогам года составит около 13% ВВП, суверенные чистые иностранные активы - 26% ВВП. Резервы Центрального Банка России остаются на уровне первого квартала. По состоянию на конец сентября, они оценивались в $371 млрд, чего достаточно для покрытия платежей за импорт на срок до 10 месяцев.

Долларизация экономики

Fitch ожидает, что текущие резервы существенно не изменятся в долларовом выражении ближайшие год-полтора.

На самом деле, российский Центробанк приостановил регулярные закупки иностранной валюты в июле, но они могут возобновиться для восстановления запасов в любое время. Снижение цен на нефть или увеличение спроса на иностранную валюту представляют основные риски для резервов.

По теме

При составлении бюджета на следующий год правительство заложило цену на нефть в размере $50 за баррель, взамен $60.

Денежно-кредитная политика страны направлена на сдерживание рисков, связанных с укреплением доллара, а ЦБ ставит целью инфляцию на уровне 4% к концу-2017 года. Глава российского регулятора Эльвира Набиуллина в очередной раз подтвердила это во время своего выступления перед иностранными инвесторами на конференции ВТБ Капитал «Россия зовет!».

Долларизация депозитов в этом году, по предварительным данным, значительно выше уровней 2014 года. По оценке экспертов, рост составил 41%, но давление на экономику находится под контролем.

Центральный банк сохранил ключевую ставку на уровне 11% в сентябре. Очередной рост спроса на доллары и евро, как тот, что наблюдался в декабре 2014 года, остается одним из основных рисков.

Но если волатильность рубля будет сдержана, по крайней мере в ближайшей перспективе, а именно этого ожидает Набиуллина, то средняя инфляция может упасть до 9% в 2016 году, с 15,5% в 2015 году. Это может стать основанием для дальнейшего понижения ключевой ставки и, в теории, укрепить позиции российских ценных бумаг.

Опубликовано:
Отредактировано: 30.10.2015 12:24
Копировать текст статьи
Комментарии 0
Еще на сайте
Наверх