Введут ли предел цен для покупок российской нефти страны - её потребители? Каков он может быть? Можно ли будет его обойти? Какие последствия он принесёт для стоимости топлива и мировой экономики?
Экономика против политики
Вице-премьер РФ Александр Новак предупредил, что Москва может прекратить экспорт «чёрного золота», если будет установлен лимит цен его покупки ниже затрат. То есть Правительство России готово смириться с ограничением и продавать по ценам ниже рыночных, главное чтобы цена не уходила ниже себестоимости. Экономически продажа нефти по цене выше себестоимости обоснована:
1. Поставки позволят сохранять за собой рынки сбыта. Ведь конкуренты занимают регионы, где российскую нефть политики запретили. Да и потребители пробуют перейти на другие источники энергии.
2. Поставки не только обеспечат оборот компании, но и сберегут от потерь при простое или консервации месторождений.
3. Косвенно, готовность сотрудничать при любых условиях обнаружит желание нашей страны договариваться.
Однако, в принципе такое политическое давление США, G7 или кого-либо на рыночное ценообразование неприемлемо, не должно стать практикой.
Но каковы же затраты на баррель?
Замглавы Минэнерго Павел Сорокин обозначил себестоимость добычи с учётом полного цикла расходов цифрами между $15-40-45. И ещё надо прибавить себестоимость транспортировки, хранения, налоги и многое другое. Сорокин отметил, что «…если цена будет $50-60 за баррель, то бо́льшая часть нашей добычи проходит» под заявленное ограничение.
Но тогда важны два обстоятельства.
1. По данным Bloomberg, обсуждается предел цен в $40-60 за баррель. И он не катастрофичен для российской добычи, хотя на ряде месторождений она может стать нерентабельной и привести к снижению производства.
2. Сейчас с учётом санкционного сокращения спроса, наш сорт Urals реализуется на отдельных рынках со скидкой до $32-35 от марки Brent. Но Brent стоит порядка $103. И дешевеет по сравнению с июньскими ценами $125 из-за удорожания доллара и опасностью близкой мировой рецессии, сжатия экономики. Снижение нефтяных цен может продлиться. Из-за резких повышений процентных ставок мировыми Центробанками, прежде всего удивляющими всех этим ФРС США и ЕЦБ, при рисках новых волн коронавируса, замедления в Китае. И цена Brent способна уйти ниже $90, где она была ещё полгода назад. Тогда поставки Urals при нынешних дисконтах станут осуществляться по $60-65. Что близко к предлагаемому «потолку».
Таким образом, его введение может в реальности просто установить статус-кво существующей на тот момент конъюнктуры и не станет критичным для России.
Обязать прийти к консенсусу
Но возможен ли в принципе маленький «потолок», ниже рыночных цен? Для этого нужно, чтобы его приняли практически все покупатели российской нефти. В Европе, Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке, в Южной Америке… Иначе поставки в значительной степени будут переориентироваться от стран, где цена лимитирована к другим.
Страны «Большой семёрки», за исключением Соединённых Штатов, выразили готовность поддержать инициативу Европейского союза по дальнейшему снижению потолка цен на российскую нефть.
Очевидно, сама эта идея всеобщего согласия практически нереализуема. Договориться со всеми не удастся. У азиатских потребителей, в частности, Китая, Индии, где Urals продаётся в больших объёмах и с крупным дисконтом, нет заинтересованности в лимитировании цен. А опасения в сокращении добычи в России и поставок из-за низких цен тем более станут препятствовать их согласию. Возмутится и ОПЕК, увидев в этом принципиальную возможность ограничить и их цены. Она поддержит российский экспорт. Причём США пока исключили введение вторичных санкций для стран, не принявших предложение о лимите цен для России.
Но даже если предположить невероятное – полное согласие «с линией партии» – что будет?
В случае же гипотетического установления и строгого контроля за поддержанием лимитов цен ниже затрат, поставки действительно резко упадут вплоть до прекращения. В минус работы не будет. Новак зря говорить не станет. Сейчас Россия экспортирует примерно 7,5 млн баррелей нефти и нефтепродуктов в сутки. И тогда они уйдут с мирового рынка. Доля российской нефти в её мировом потреблении – 5%, нефтепродуктов – 10%. Если теоретически представить их уход из экспортных объёмов, мировая цена может подняться невероятно. Заместить такие объёмы в существенной степени невозможно.
Это американцы понимают. Потому речь идёт лишь о «потолке» не ниже затрат. Чтобы сохранить поставки из России, но не дать ей зарабатывать на них. Однако, это может создать невероятные последствия. С точки зрения рыночных механизмов, если в каком-то сегменте рынка образуется искусственно низкая цена, то потребители станут стремиться приобретать товар по такой стоимости. В результате получим повышенный спрос на российскую нефть, а значит конкуренцию. США будет вводить талоны? Или найдутся способы доплатить? Уверен, что появится много механизмов обхода ограничений. Да, «чёрный рынок чёрного золота». И если Дональд Трамп вёл малоуспешные «торговые войны с Китаем для снижения цен его экспорта, то Джо Байден не преуспеет и в «нефтяных войнах». Например, будут подмешиваться российские сорта к другим, скрываться поставки, расцветёт реэкспорт из других стран. В результате фактическая цена всё равно окажется выше лимитной. Но снижение добычи в России для многих низкорентабельных месторождений окажется необходимостью. В условиях ограниченности предложения цены всё равно поднимутся. Тогда те, кто говорят о $40 за баррель, получат $140 за баррель, по оценке Institute for the Analysis of Global Security. Результат, прямо противоположный задуманному.
В США не могут не понимает этих рисков. Инициатива ограничения цены на нефть умрёт как заведомо популистская и практически не реализуемая.
