Начало приватизации Роснефти уже положено. После покупки ТНК-BP у BP в распоряжении последней должно оказаться 19,75% акций российской нефтяной компании. Однако удастся ли план правительства в рамках приватизационной реформы к 2016 году полностью освободить Роснефть от государственного участия – большой вопрос. Президент компании политический тяжеловес Игорь Сечин не раз тормозил сделки по продаже госсобственности. Да и конъюнктура рынка может оказаться неблагоприятной для продажи такого сложного и дорогого актива. «Наша Версия» попыталась выяснить перспективы правительственной реформы относительно крупнейшей нефтяной госкомпании.
Приобретение ТНК-BP, по словам Сечина (в справедливости которых не приходится сомневаться), позволит Роснефти стать крупнейшей в мире публичной нефтяной компанией, сместив с этой позиции американскую ExxonMobil. Также Роснефть войдёт в первую десятку мировых гигантов по объёму добычи углеводородов в целом, занимая 5% всего рынка. Объёмы добычи составят 4,1 млн баррелей в сутки. Это выше показателей большинства стран ОПЕК. Сам Игорь Сечин оценивает капитализацию своей компании в 120 млрд долларов.
Новые приобретения обернулись кабальными долгами
Стоит вспомнить детали «сделки века». По 50% ТНК-BP принадлежало BP и консорциуму AAR. Роснефть должна заплатить по 28 млрд долларов каждому из хозяев. При этом BP получит своё частично деньгами, частично акциями Роснефти. Кстати, деньги также направит на покупку ценных бумаг компании. Сейчас у BP уже есть 1,25% акций Роснефти, купленных на открытом рынке. В результате всех сделок британская компания планирует приобрести 19,75% российского гиганта. Это означает получение двух мест в совете директоров Роснефти и серьёзное участие в собственности и управлении. Такое количество акций даёт BP право указывать в своих балансах добычу Роснефти и её потенциальные запасы, что повысит капитализацию британской компании.
Как бы то ни было, в середине января ФАС одобрила сделку, но сопроводила её предписанием, что в регионах, где совместная доля заправок Роснефти и ТНК-BP превышает 50%, лишние АЗС надо будет продать.
При этом у будущей крупнейшей в мире публичной нефтяной компании большие долги. Чистый долг Роснефти по состоянию на конец декабря прошлого года составляет 581 млрд рублей, общая задолженность по привлечённым кредитам и займам – около 963 млрд рублей. А для покупки ТНК-BP придётся подзанять ещё.
Схема займа такова: 30 млрд долларов планируется одолжить у банков, 10 млрд долларов – у нефтетрейдеров в виде предоплаты за нефть. «Дочки» Роснефти дадут 2,4 млрд долларов. А ещё на 0,5 млрд долларов компания выпустит облигации.
Сделку можно назвать логичным продолжением процесса консолидации всей нефтедобычи в одних руках, главной вехой в котором стала деприватизация ЮКОСа. Однако идеолог новой волны приватизации премьер-министр Дмитрий Медведев настроен на изменение вектора.
Сечин не хочет спешить с продажей?
Премьер-министр дал свою оценку «сделке века». «Это была вынужденная вещь: когда партнёры разругались друг с другом, мы должны были принимать решение, кому достанется соответствующий пакет, и государство было вынуждено принять решение о его выкупе, – сказал Дмитрий Медведев. – Но, во-первых, это не значит, что навсегда, а во-вторых, наряду с выкупом государство продаёт часть соответствующего пакета Роснефти, а это и есть приватизация».
О том, какие квартиры разыграют среди участников акции «Миллион призов», рассказали в пресс-службе столичной торгово-промышленной палаты. В частности, здесь отметили, что речь идет о жилплощади, которая полностью будет готова к заселению, то есть в квартирах уже сделан ремонт.
Глава правительства по-своему объяснил происходящее, выведя из этого своего рода правило: «Там, где государство пришло в какой-то актив, это компенсируется тем, что происходит продажа базового актива, который является держателем соответствующего пакета ТНК-ВР».
Идея ухода государства из экономики рефреном звучала все четыре года президентства Медведева. Но реализовать её пока не удавалось – в большой степени из-за влияния крепкого государственника Сечина. Когда заходила речь о продаже крупного пакета какой-либо госкомпании, вице-премьер находил способы убедить людей, принимающих решения, что сейчас не время. Так он и Роснефть оградил от продажи в плановый период 2011–2013 годов, мол, нельзя отдавать акции по цене ниже размещения. Сейчас государству в лице компании «Роснефтегаз» со 100-процентным госучастием принадлежит 75% акций Роснефти.
Медведев же настаивает на приватизации: Роснефть – это тоже не константа. Сейчас это очень крупный, а будет крупнейший игрок на нефтяном рынке, но тем не менее это госкомпания, которая подлежит приватизации».
«Сечину нужно погасить массу корпоративных долгов в силу этой сделки. Как он будет это в перспективе разруливать без приватизации части активов, находящихся в собственности Роснефти, мне сказать трудно», – отметил в беседе с «Нашей Версией» советник Института современного развития Никита Масленников.
Согласно программе приватизации, утверждённой правительством, уже в этом году планируется продать пакет акций Роснефти до 6%. Но в целом торопиться не стоит, полагает Никита Масленников. По мнению эксперта, конъюнктура на мировых рынках нефти пока слабая и «определить срок и цену приватизации Роснефти можно, когда сложится более ясная траектория цены на нефть на ближайшую среднесрочную перспективу».
В выигрыше останутся олигархи?
Возможно, Сечину снова удастся затянуть сроки приватизации. О том, что он не утратил своего влияния, свидетельствует недавнее выделение Роснефти без конкурса 12 участков недр континентального шельфа. Речь идёт о пяти участках в Баренцевом море, по три в Чукотском море и в море Лаптевых и одном в Карском море.
Однако скорее всего небольшой пакет в этом году всё же будет продан. Первый вице-премьер России Игорь Шувалов сообщил, что приватизация может пройти путём обмена активами.
О покупателях и стратегических партнёрах пока приходится только гадать. Для BP получение 19,75% акций Роснефти – неплохой задел на будущее. Возможно, компания захочет расширить своё участие.
Ещё один вероятный претендент – ExxonMobil. В этом случае обмен активами маловероятен: капитализация американского гиганта значительно выше, и Роснефти придётся отдать слишком большое количество своих акций – около 29% за 5% Exxon, например, а это уже блокпакет. Да и правительство вряд ли одобрит такую сделку.
«Я полагаю, что покупателями могут стать приближенные к правительству олигархи, – сказал «Нашей Версии» председатель экспертного совета «Опоры России» доктор экономических наук Никита Кричевский. – Итог выйдет такой: будет приватизирована какая-то часть акций, дальше они искусственно поднимутся в цене за счёт правительственных манипуляций. Акции, купленные в ходе приватизации, будут сброшены, «откаты» получены, а после этого правительство скажет: «У нас не получается». Если наших горе-приватизаторов не устраивает менеджмент компании, то проще сменить менеджера».
В целом доктор экономических наук считает, что никакой необходимости приватизировать Роснефть нет. «В текущих условиях бюджет России свёрстан практически в ноль, а цены на нефть сегодня стабильно высоки. Никакой эффективный собственник не придёт. А самое главное, природная добыча полезных ископаемых, так же как земля и инфраструктура, должны быть в собственности государства, – считает Кричевский. – Так делают во многих странах, и это совершенно оправданно. Добыча природных ресурсов — это товары или продукты, которые производятся и существуют в интересах всего общества».
Роснефть сегодня стоит гораздо ниже своего потенциала, утверждает экономист. По его мнению, в текущих условиях российский фондовый рынок является недооценённым. А Роснефть – это товар, который помимо текущей цены ещё имеет долговременную составляющую. Например, рост капитализации, новые месторождения, социальная миссия.
«Это актив, который существует в интересах всего общества. Поэтому и цена должна быть существенно больше. Сегодня ни одна страна в мире не продаёт приоритетные компании, которые занимаются добычей природных ресурсов», – отметил Никита Кричевский.
А приватизация, если она всё-таки состоится, может привести к тому, что российскими стратегическими активами будут владеть «непонятные собственники» в офшорных зонах.
