// // Финансовые воротилы сообща девальвируют валюту Старого Света

Финансовые воротилы сообща девальвируют валюту Старого Света

379

Еврский заговор

У недорогого евро минусов гораздо больше, чем плюсов
Фото: ИТАР-ТАСС
У недорогого евро минусов гораздо больше, чем плюсов Фото: ИТАР-ТАСС
В разделе

В мире существует заговор против евро. Крупнейшие хедж-фонды США и Европы играют на понижение этой валюты. Основная задача: к концу года довести курс евро до полного паритета с долларом: то есть 1 евро будет равняться 1 доллару. России это падение очень невыгодно. Отечественная экономика понесёт ощутимые потери, под угрозой окажется исполнение бюджета.

Американская газета Wall Street Journal опубликовала информацию о прошедшем в начале февраля «ужине идей», на котором присутствовали управляющие и менеджеры крупнейших мировых хедж-фондов. Встретившись в частном доме на Манхэттене, представители Brigade Capital, Greenlight Capital и Soros Fund Management, смакуя филе-миньон и жаренную в лимонах утку, обсуждали свои инвестиционные идеи. Одна из них заключалась в том, что евро вряд ли удержится на сегодняшних высотах. Казалось бы, ничего страшного не произошло: встретились, поговорили и разошлись. Но спустя несколько недель после знаменитого ужина трейдеры крупнейших мировых банков – Goldman Sachs, Bank of America Merrill Lynch и Barclays Bank – стали помогать своим клиентам активно наращивать позиции против евро. В итоге простая калькуляция: к началу недели, когда состоялся «ужин идей», объём ставок против евро вырос до 60 тыс. фьючерсных контрактов. Это рекорд с 1999 года, то есть с момента, когда начали вести подобную статистику. Евро, который в декабре прошлого года торговался по 1,51 доллара, опустился до уровня 1,35 доллара.

Главный вопрос прост: действительно ли эти фонды способны уронить евро? Фонд Сороса имеет под управлением более 27 млрд долларов активов. Другой фонд – Paulson&Co, также косвенно играющий против евро, – владеет 32 млрд долларов. Для сравнения: бюджет Москвы на 2009 год, точнее его расходная часть, составлял около 33 млрд долларов. Если сравнить с объёмом ежедневных торгов, который превышает 1,2 трлн долларов, кажется, что это не так много. Это подтвердило и расследование Еврокомиссии, опубликованное примерно месяц назад. Оно было посвящено степени влияния европейских хедж-фондов на финансовые рынки. Оказалось, что доля 50 крупнейших хедж-фондов Европы от общего финансового рынка ЕС не превышает 1%. То есть, даже если 50 европейских хедж-фондов договорятся и начнут действовать согласованно, они смогут купить лишь 1% рынка.

Так, имея всего 5 млн долларов, инвесторы этих фондов могут делать ставку на 100 миллионов.

Таким образом, если умножить на 20 общий капитал только одного из этих фондов, получится сумма лишь вдвое меньше ежедневного объёма торгов. А на сегодняшний день в игру помимо хедж-фондов вступили крупнейшие мировые банки, а также множество мелких частных инвесторов, повторяющих шаги крупных рыб, надеясь поживиться за счёт их идей и результатов.

Чтобы угадать будущее, не помешает обратиться и к прошлому. В 1992 году Сорос самостоятельно сумел обвалить курс британского фунта. Знаменитая ставка, которая, по словам некоторых трейдеров, принесла Соросу около 1 млрд долларов прибыли, помогла опустить валюту так низко, что Британии пришлось изъять фунт с площадки мировых торгов валютами. Ещё один пример – уже из истории новейшего времени.

По теме

Фонд Greenlight Capital, представители которого присутствовали на тайном ужине, в 2008 году серьёзно помог провалу банка Lehman Brothers: а ведь именно падение этого банка экономисты склонны считать точкой отсчёта для старта финансового кризиса.

В итоге на прошлой неделе поступило главное подтверждение того, что ситуация действительно грозит выйти из-под контроля. Американский Минюст начал расследование в отношении заговора хедж-фондов против евро. Министерство уже разослало всем перечисленным выше фондам требование не уничтожать документы и электронные письма, в которых обсуждаются любые сделки с евро. Проблема лишь в том, что доказать наличие подобного тайного сговора будет слишком сложно: закон не запрещает представителям финансовых организаций встречаться и обмениваться своими мыслями. А значит, помешать проблеме вряд ли удастся.

Большинство российских аналитиков не верят в то, что достижение паритета между долларом и евро уже в этом году возможно. Экономист банка «Траст» Владимир Брагин в интервью российским СМИ заявил, что для этого требуются очень скоординированные действия и большие объёмы средств. Ясно же, что ни один фонд не поставит против евро все свои активы. Главный экономист компании «Тройка Диалог» Евгений Гавриленков также сомневается в обвале евро.

«На протяжении последних месяцев мы видим соотношение доллара к евро 1,35–1,4, что говорит о соответствии данного уровня текущему макроэкономическому состоянию. Обвал евро нарушил бы это равновесие, то есть потом курс евро должен быстро восстановиться. Если же будет не краткосрочное, а планомерное снижение курса, то, значит, оно должно отражать складывающиеся экономические реалии (проблемы дефицита Греции, Испании и т. п.) и новое равновесие, но это никак не «обвал в результате заговора», – заявил Гавриленков в интервью российским журналистам.

Тем не менее все аналитики признают, что России падение евро крайне невыгодно. Во-первых, подешевеет «наше всё» – а именно нефть.

По словам Гавриленкова, сильный доллар, который неизбежно появится в результате снижения курса евро, всегда приводил к снижению цен на сырьё. Сегодня нефть торгуется на отметке почти 80 долларов за баррель, а соотношение валют составляет 1,4 доллара за евро. Год назад, когда единая европейская валюта подешевела до 1,25 долларов за евро, нефть опустилась до 35–40 долларов за баррель. Заложенная в бюджет цена нефти составляет 55 долларов за баррель. Это значит, что, если через полгода нефть упадёт до отметки 35 долларов за баррель, свести бюджет будет довольно сложно. В первую очередь это скажется на повышении зарплат работникам госсектора, а также на повышении пенсий. И чем дальше – тем будет хуже.

Во-вторых, пострадает бизнес-сектор. По словам главного экономиста Deutsche Bank Ярослава Лисоволика, в евро номинирована значительная часть российского импорта. Причём именно та часть, где высока конкуренция с отечественным продуктом: в основном это машины и оборудование. Ослабление евро может подорвать конкурентоспособность наших производителей. Импортировать станет дешевле, чем производить самостоятельно, и покупатели полностью перейдут на импортные товары. В конечном итоге компании, которые сейчас и так значительно пострадали от финансового и банковского кризиса, не имея возможности брать дополнительные кредиты и обновлять производство, могут просто исчезнуть. В макроэкономическом плане подобный поворот приведёт к резкому росту импорта, который повлияет на курс рубля.

Ещё один минус: когда евро слабеет, доллар укрепляется – это неизбежный результат для корзины двух валют. А любое укрепление доллара приводит к оттоку капитала из развивающихся рынков. То есть деньги иностранных, да и российских инвесторов, снова начнут бежать из страны.

Но основным отрицательным моментом для российской экономики Гавриленков считает «эмоциональный негатив инвесторов», который, как правило, приводит к волатильности, нестабильности и непониманию бизнесом ситуации, которые вынуждают представителей бизнеса откладывать принятие решений. А среди этих решений обычно не только инвестиции в основной капитал, но и развитие, то есть создание дополнительных рабочих мест.

Впрочем, кого волнует экономика в целом? Ведь главное, чтобы не пострадал личный доход. В теории для тех, у кого зарплата до сих пор номинирована в долларах, изменение курса евро – очень приятная надбавка к тому, что они получают ежемесячно. Но таких мало. А больше тех, кто уже успел после всех перипетий прошлого Нового года переложить часть денег в европейскую валюту. У них теперь главный вопрос – менять или не менять. Точно такой же, впрочем, как и у российского Центробанка: ведь доля номинированных в евро валютных резервов в России превышает 42%.

Эксперты предлагают обратиться к стоимости бивалютной корзины. До кризиса она стоила чуть ниже 30 рублей. Сейчас – выше 34 рублей. В этом году российская экономика вряд ли вырастет до докризисных уровней, когда нефть торговалась на отметке 100 долларов за баррель, инвестиции росли как на дрожжах, а бизнес легко получал любые кредиты. Получается, что ниже 30 рублей бивалютная корзина в этом году никак не опустится, учитывая то, что регулирует её не международный рынок, а Центробанк искусственно поддерживает любой желаемый уровень. А это значит, что евро в этом году если и опустится, то не ниже 30 рублей. Хотя, если учесть, что сегодня он стоит 40 рублей, потеря четверти накоплений будет обидной.

Опубликовано:
Отредактировано: 09.03.2010 11:27
Копировать текст статьи
Комментарии 0
Еще на сайте
Наверх