Версия // Бизнес // На фоне финансовой нестабильности криптовалюты становятся убежищем для скептически настроенных инвесторов

На фоне финансовой нестабильности криптовалюты становятся убежищем для скептически настроенных инвесторов

3544

Угроза рынку

В разделе

Финансовые рынки сегодня процветают. Промышленные индексы Dow Jones, S & P 500 и составной индекс Nasdaq достигли рекордных максимумов в последнее время. Финансовые рынки формирующихся экономик также демонстрируют рост, поскольку инвесторы ищут стабильности в условиях широко распространенной неопределенности. Но, поскольку происходящее не основано на рыночных принципах, ситуация неустойчива и очень рискованна.

Как уже отмечалось ранее, потерянный урок финансового кризиса 2007 года заключается в том, что нынешние модели экономического роста «чрезмерно зависят от ликвидности и рычагов влияния от частных финансовых институтов и центральных банков». И действительно, ключевой двигатель сегодняшних финансовых рынков - ожидание продолжения программ поддержки.

После того как Федеральная резервная система США сообщила о своем решении в прошлом месяце оставить процентные ставки без изменений, средний индекс Dow Jones и Насдак установили ряд рекордов. Теперь финансовые рынки ждут сигналов от встречи глав крупнейших мировых банков, которая в этом году пройдет в Джексон-Хоу, штат Вайоминг.

Но есть еще один фактор, который мог бы еще больше дестабилизировать уже утомленную систему ликвидности: цифровые валюты. И на этом фронте политики и регуляторы имеют гораздо меньший контроль.

Концепция частных криптотермий порождалась недоверием к официальным деньгам. В 2008 году Сатоши Накамото - таинственный создатель биткойна, первой децентрализованной цифровой валюты, описал его как «одноранговую версию электронных денег», которая «позволила бы отправлять онлайн-платежи напрямую от покупателя продавцу без участия финансового учреждения».

Рабочий документ Международного валютного фонда (2016 год) отделил цифровую валюту (законный тендер, который можно оцифровать) от виртуальной валюты (неправомерный тендер). Биткойн - это криптовалюта, своего рода виртуальная валюта, которая использует криптографию и распределенные регистры (блокчейн), чтобы поддерживать транзакции как публичные, так и полностью анонимные.

Однако через девять лет после того, как Накамото представил биткойн, концепция частных электронных денег готова трансформировать ландшафт финансового рынка. В этом месяце стоимость биткойна достигла $5000, а рыночная капитализация $74,5 млрд, что в пять раз больше, чем в начале 2017 года. Является ли это пузырем, обреченным на крах, или признаком радикального сдвига в концепции денег?

Сначала центральные банки и регуляторы поддерживали инновацию, представленную биткойном и блокчейном. Трудно спорить, что людям не следует позволять использовать созданные частным образом активы для совершения сделок без участия государства.

Но национальные власти с осторожностью относились к потенциальному незаконному использованию таких активов, что отразилось на рынке, поддерживающем биткойн, в темной сети, называемом «Шелковый путь», где, торгуют в том числе и запрещенными наркотиками. «Шелковый путь» был закрыт в 2013 году, но появилось больше таких рынков.

Но опасность криптовалют выходит за рамки незаконной деятельности. Подобно обычным валютам, криптотермии не имеют внутренней ценности. Но, в отличие от официальных денег, они также не имеют ответственности, а это означает, что нет такого учреждения как центральный банк, который заинтересован в поддержании их ценности.

Вместо этого ценность криптовалют зависит от мнения людей, которые осуществляют транзакции, считая такую валюту ценной.

По теме

По мере расширения масштабов использования криптовалюты также возникают потенциальные последствия краха. Уже сейчас рыночная капитализация криптовалют составляет почти одну десятую стоимости физического запаса официального золота. Это означает, что криптовалюты уже являются системными по масштабу.

Нельзя сказать, как далеко зайдет эта тенденция. Технически объемы криптовалют бесконечны: биткойн ограничен 21 миллионом единиц, но это число может быть увеличено, если большинство «майнеров» (людей которые «добывают» валюты») согласятся на это. Спрос связан с недоверием к традиционным ценностям. Если люди опасаются, что чрезмерное налогообложение, регулирование, а также социальная или финансовая нестабильность ставят под угрозу их активы, они будут все чаще обращаться к криптоконверсии.

В прошлогоднем докладе МВФ говорится, что криптовалюты уже использовались для обхода валютного контроля и контроля за движением капитала в Китае, на Кипре, в Греции и в Венесуэле. Для стран, подверженных политической неопределенности или социальным волнениям, криптовалюты предлагают привлекательный механизм вывода капитала, усугубляя трудности поддержания внутренней финансовой стабильности.

Более того, хотя государство не играет никакой роли в управлении криптовалютами, оно будет отвечать за любого по масштабу беспорядок, который может начаться после того, как пузырь лопнет. В странах с развитой экономикой центральные банки могут смягчить ущерб. То же самое может быть и для стран с развивающейся экономикой.

Инвазивный новый вид не представляет непосредственной угрозы для самых больших деревьев в лесу. Но для менее развитых систем - саженцев на лесной полосе – он опасен. Криптовалюты - это не просто новые виды, за которыми будут наблюдать с интересом; центральные банки должны действовать сейчас, чтобы обуздать реальные угрозы, которые они представляют.

Логотип versia.ru
Опубликовано:
Отредактировано: 07.09.2017 11:00
Комментарии 0
Наверх