// // Как замена индексации пенсий на единовременную выплату повлияет на монетарную политицу Банка России

Как замена индексации пенсий на единовременную выплату повлияет на монетарную политицу Банка России

4511

На пути к инфляции 4%

Как замена индексации пенсий на единовременную выплату повлияет на монетарную политицу Банка России
В разделе

Правительство России убеждает Банк России снизить процентные ставки. В прошлом месяце было объявлено о намерении потратить более 200 миллиардов рублей ($3 млрд) на единовременную выплату пенсионерам в размере 5000 рублей, вместо очередной индексации.Это позволит властям обеспечить снижение стоимости заимствований во второй раз в 2016 году.

Принимая во внимание, что до парламентских выборов остались считанные дни, неопределенность в отношении фискальной политики держала Банк России в состояние боевой готовности, поскольку в следующем году регулятору требуется снизить инфляцию до 4%. Единовременная выплата пенсионерам снижает риск роста цен и снимает нагрузку с Центробанка.

«Тот факт, что правительство не будет проводить еще одну индексацию пенсий в 2016 году, увеличивает вероятность снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний, поскольку это снижает инфляционные риски», - говорит Дмитрий Шагардин, главный экономист Банка Санкт-Петербурга, который прогнозирует ее снижение в сентябре и декабре. - Отмена индексации в 2016 году является одним из факторов в пользу снижения ставок, но не решающим».

Бюджет, заработная плата

Бюджетный прогноз и повышение заработной платы оказались в центре внимания ЦБ в июле, когда регулятор решил оставить ключевую ставку на уровне 10,5%, после снижения на 50 базисных пунктов в предыдущем месяце. Управляющая банка Эльвира Набиуллина не стала заявлять о начале нового цикла после снижения ставки в июне. Хотя власти и рассмотрят возможность дальнейшего ослабления монетарной политики, если инфляция будет оставаться на требуемом уровне.

Трейдеры по деривативам рассчитывают на снижение ставки в ближайшие три месяца. Рубль вырос почти на 2% по отношению к доллару после последнего заседания, состоявшегося 29 июля.

Вместо дорогостоящей индексации в этом году пенсионеры получат выплату в размере 5000 рублей в январе, заявил премьер-министр Дмитрий Медведев. Это позволит Центробанку удерживать рост цен на уровне 5-6% в 2016 году, говорит Наталья Орлова, главный экономист Альфа-банка в Москве. Она считает, что рост цен замедлится к декабрю до 5,5%, по сравнению с прошлогодним показателем. Инфляция в годовом исчислении составила 7,2% в июле, замедлившись впервые за последние четыре месяца.

Серьезные намерения

«Похоже, что забота о стабильности бюджета заставляет кабмин серьезней отнестись к таргетированию инфляции - по крайней мере в краткосрочной перспективе», - полагает Наталья Орлова.

Хотя единовременная выплата позволит облегчить ситуацию этом году, она осложняет прогнозы на следующий год. Эта выплата равносильна увеличению номинальных доходов примерно на 5%, и создает риск роста инфляции на один процентный пункт в первом квартале 2017 года.

«ЦБ РФ может продолжить снижать ключевую ставку в этом году, чтобы сохранить реальную процентную ставку на уровне около 3,5%, но, скорее всего, в первой половине 2017 года регулятор не станет их менять, чтобы в полной мере оценить инфляционные риски и степень достижимости целевого показателя инфляции по итогам года», - сказал Владимир Осаковский, главный специалист по России и СНГ в Банке Америки.
Опубликовано:
Отредактировано: 15.09.2016 14:00
Копировать текст статьи
Комментарии 1
  • Vladimir Savochkin 17.09.2016 09:28

    хорошего не жди .

Еще на сайте
Наверх