Министры энергетики из ОПЕК и других нефтедобывающих стран соберутся в Вене с наиважнейшей целью: предотвратить еще один обвал цен на нефть. Некоторые члены готовы говорить о значительном восстановлении на рынке, даже несмотря на ограничения добычи, которое картель планировал продлить еще на шесть-девять месяцев.
Полгода назад, когда ОПЕК впервые решила сократить добычу, аналитики прогнозировали, что добыча нефти в США будет сокращаться в 2017 году на 150 тыс. баррелей в день, обеспечивая возможность поддержания цен, не теряя позиций на рынке.
Теперь, после почти беспрецедентного наращивания объемов добычи сланцевых углеводородов, которые показали, что могут сохранять конкурентоспособность при цене $50 за баррель, те же аналитики ОПЕК прогнозируют - объем добычи в США будет расти на 820 тыс. баррелей в сутки.
В то время как другие аналитики, в том числе Международного энергетического агентства, дают более скромные, хотя и все равно впечатляющие прогнозы по восстановлению экономики США, собственная статистика ОПЕК иллюстрирует, что на предстоящей встрече картель будет говорить о сделке, предназначенной для управления рынком, а не об обращении ситуации в свою пользу.
Первые шесть месяцев сделки по сокращению добычи принесли, в лучшем случае, частичный успех, при почти выдающемся соблюдении условий участниками. Но несмотря на это, ее главная цель – сокращение рекордных запасов, которые накопились с середины 2014 года – так и не была достигнута из-за восстановления добычи в США. По этой же причине динамика роста спроса не соответствовала скорости сокращения добычи.
Это заставило ОПЕК занять оборонную позицию. Халид аль Фалих, министр энергетики Саудовской Аравии, и Александр Новак, его российский коллега, объявили на этой неделе, что они хотели продлить сокращение добычи на девять месяцев, а не на шесть, как говорилось ранее.
На это предложение даже самые ярые нефтяные быки ответили ценами на уровне $50 за баррель – отметки, у которой балансирует Brent весь текущий год.
В первом квартал этого года спрос мог быть заведомо слабый, поскольку нефтепереработчики заранее заполнили свои склады топливом, а потому нет ничего удивительного в том, что Эр-Рияд и Москва захотели продлить срок действия сделки до следующей весны.
Более смелым ходом для картеля, при уверенности в сохранении рынка, возможно, стало бы более значительное сокращение добычи, что способствовало бы агрессивному сокращению запасов на пике спроса в летние месяцы.
Это способ сократить запасы и удалить препятствие на пути стабилизации цен на более высоком уровне, в котором большинство членов ОПЕК отчаянно нуждается для сбалансирования своих бюджетов.
Но шансы ОПЕК добиться успеха невелики, частично из-за страха, что любой скачок цен будет недолговечным, и американские фрекеры с легкостью смогут компенсировать любое сокращение и потенциально наращивать добычу еще быстрее.
Вместо этого, хотя и этот вариант нельзя полностью отбросить, наиболее вероятным результатом встречи, которая состоится в четверг, станет выбор ОПЕК более осторожной стратегии.
Это означает продление квот на добычу с надеждой, что со временем медленное истощение запасов все же приведет к росту цен.
Несмотря на все вышесказанное, было бы ошибкой говорить, что ОПЕК не имеет никакой силы. Последнее время средние цены на нефть находятся на уровне около $54 за баррель, почти на $15 дороже чем в аналогичном периоде прошлого года.
Частичное восстановление цен началась после того, как ОПЕК впервые заговорила об обсуждении идеи заморозки добычи в начале 2016 года, и, возможно, ее сокращение с января было достаточным для поддержания цен.
Но, в свете возрождения из пепла сланцевой нефтяной промышленности в США, традиционные пути достижения победы кажутся все более недостижимыми.
Вместо этого, самое лучшее, на что может надеяться ОПЕК, это укрепление своей обороны и вера, что рентабельность добычи у американских бурильщиков не станет еще дешевле.
