Несмотря на резкое падение цен на нефть с 2014 года, в России нефтяная промышленность не только не переживает спад, но и, несмотря на прогнозы, неуклонно растет. Действительно, в связи с началом использования нескольких новых месторождений, в сентябре добыча нефти в России выросла на почти 200 тыс. баррелей в сутки, что позволило обновить постсоветский рекорд в 11,18 млн баррелей в сутки.
Поддерживать рентабельность
Хотя наращивать добычи такими темпами невозможно долгое время, медленный и стабильный рост будет оставаться нормой по крайней мере до 2020 года.
Каким образом стала возможна такая дихотомия роста добычи и падения цен на нефть?
Во-первых, добыча нефти в России является весьма доходной, принося огромную прибыль до уплаты налогов - гораздо большую, чем полагают многие. Во-вторых, в России налоги для нефтяников и рубль тесно связаны с ценами на «черное золото», что позволяет нефтедобывающим компаниям поддерживать рентабельность практически при любых ценах на сырье.
Обвал цен на нефть, начавшийся в середине 2014 года с более чем $100 за баррель до чуть ниже $50 за баррель сегодня, привел к сокращению инвестиций в нефтяную промышленность по всему миру, что, естественно, повлекло снижение активности на местах.
Наиболее наглядным примером происходящего стали США, где количество работающих нефтяных вышек сократилось примерно на 75% по сравнению с максимумом 2014 года; Канада (-79%), Латинская Америка (-54%) и Азиатско-Тихоокеанский регион (-32%). Даже на Ближнем Востоке, где Саудовская Аравия стремится закрепить за собой долю рынка, количество используемых буровых установок сократилось на 12%.
К России, однако, эта тенденция не относится. Хотя капитальные расходы на разведку в стране упали в долларовом выражении, это полностью объясняется падением курса рубля. Бурение новых скважин фактически выросло на 25% с 2014 года, обуславливая постоянный рост добычи нефти даже тогда, когда остальные, не входящие в ОПЕК производители, были вынуждены ее снизить.
Этот рост объемов добычи нефти, несмотря на резкое падение цен, застал многих наблюдателей врасплох. В декабре 2014 года ОПЕК прогнозировала незначительное – приблизительно 10 тыс баррелей в день – снижение добычи в России в 2015 году, в то время как Международное энергетическое агентство предсказывало более существенное (90 тыс баррелей в день), падение. На самом деле добыча в России выросла примерно на 140 тыс баррелей в сутки.
В декабре 2015 года ОПЕК вновь прогнозировала снижение добычи в России в 2016 году, на этот раз говорилось о примерно 70 тыс баррелей в сутки, в то время как МЭА прогнозировало сохранение уровней добычи на том же уровне. Однако и в этот раз прогнозы оказались ошибочными - Россия преодолела отметку в 11 млн баррелей в сутки в начале сентября, а с запуском нескольких новых месторождений объемы выросли до 11.18 млн. баррелей в день к 20 сентября, самый высокий уровень с 1989 года. Заглядывая вперед, можно предположить, что добыча нефти в России продолжит расти, пусть и не так резко, в среднесрочной перспективе. К 2020 году будет достигнут уровень в 11.5 млн баррелей.
Две причины
Так как же России удалось превзойти прогнозы по уровню добычи хорошо осведомленных наблюдателей, несмотря на низкие цены на нефть?
На то есть две основные причины. Во-первых, вопреки распространенному заблуждению добыча нефти в России не является дорогим предприятием. Нефть в России обходится так дешево, что при ценах даже ниже $20 за баррель добыча будет экономически целесообразной. Во-вторых, режим налогооблажения России и свободный курс рубля тесно связаны с ценами на нефть. Сочетание автоматически регулируемой налоговой нагрузки и плавающего курса действуют как очень эффективный механизм амортизации для операционной прибыли нефтедобывающих компаний.
Итак, что же это означает для добычи нефти в России в будущем?
Если коротко, то учитывая стабильность прибыли и огромные запасы полезных ископаемых, которые остаются в недрах, в ближайшие пять лет добыча нефти будет медленно, но неуклонно расти. В то время как рост будет недостаточным для влияния на рынки, мировым нефтепроизводителям не стоит ждать, что Россия поможет им повысить цены на нефть за счет снижения уровня добычи.
