// // Банкротство Дойче банка может вызвать разрушительную цепную реакцию

Банкротство Дойче банка может вызвать разрушительную цепную реакцию

828

Уроки последнего кризиса

Банкротство Дойче банка может вызвать разрушительную цепную реакцию
В разделе

Менее чем через десять лет после финансового кризиса Дойче банк вновь оказался в беде. Инвесторы наперебой рассуждают о том, должно ли правительство Германии спасти один из крупнейших в мире финансовых институтов. Печально то, насколько легко этого затруднительного положения можно было бы избежать.

На этот раз Дойче банк не заключал сделок на нестабильных рынках и не столкнулся с проблемой суверенного долга. Скорее всего непосредственной причиной его бедственного положения является угроза Департамента юстиции США оштрафовать кредитное учреждение на $14 млрд за махинации с ипотечными ценными бумагами США десятилетней давности. Эта сумма вдвое больше чем та, что банк выделил для покрытия судебных издержек. Опасения по поводу недостаточности капитала снизили цену акций до рекордно низкого уровня, и немецкое правительство говорит, что не будет обеспечивать финансовую безопасность организации.

Данный эпизод демонстрирует неспособность Европы усвоить важный урок последнего кризиса: у крупнейших банков для амортизации потерь должно быть достаточно собственного капитала, так, чтобы даже после перенесенного удара их баланс оставался положительным. В противном случае правительства оказываются перед сложным выбором: пожертвовать интересами налогоплательщиков ради программы спасения или столкнуться с разрушительными последствиями банкротства крупного финансового учреждения.

Вместо того чтобы использовать посткризисные годы для формирования «буфера» из основного капитала, европейские банки вернули сотни миллиардов евро акционерам в виде дивидендов и выкупа акций. С 2009 по 2015 годы Дойче банк выплатил около 5 млрд евро в виде дивидендов, при росте собственного капитала на 19 млрд. На сегодняшний день он он является одним из наименее капитализированных банков в Европе — собственный капитал составляет 3% от общего объема активов.

Даже если бы Германия действительно была готова бросить Дойче банк на произвол судьбы, она бы просто не смогла бы пойти на это. Учреждение, вероятно, является наиболее системно рискованным в Европе, но при этом стоимость его активов превышает более половины ВВП Германии. Банкротство Дойче банка может вызвать разрушительную цепную реакцию.

Вместо этого европейские лидеры — и в частности, Европейский центральный банк, который курирует крупнейшие институты еврозоны, должны начать процесс рекапитализации. Это означает, что прохождение стресс-тестов, которые показывают истинные масштабы потребностей банков, выявят, какие организации могут и должны обанкротиться, а каким следует предоставить государственные средства для укрепления, если это необходимо. Если власти могут проявить достаточно решимости, чтобы заручиться доверием участников рынка, банки региона еще могут оказаться в состоянии привлечь необходимый капитал от частных инвесторов (как это делали американские банки в 2009 году).

Область евро отчаянно нуждается в более капитализированных банках. Не только для избежания катастрофы, но и для того, чтобы помочь излечить ее пошатнувшуюся экономику. Если непростой опыт одного из крупнейших в мире институтов не сможет побудить европейских чиновников к действию, трудно себе представить, что сможет.

Опубликовано:
Отредактировано: 20.10.2016 14:00
Копировать текст статьи
Комментарии 1
  • Виталий Твердохлеб 20.10.2016 19:39

    Дойче-банк входит в десятку крупнейших маркет-мэйкеров. опустите доллар в 2 раза и заплатите 14 млрд. ))

Еще на сайте
Наверх