Версия // Бизнес // Новая цифровая валюта Китая вряд ли повлияет на статус доллара

Новая цифровая валюта Китая вряд ли повлияет на статус доллара

8751

Укрепление, но не доминирование

В разделе

Несколько лет назад китайская валюта, казалось, неумолимо приближалась к мировому господству. Юань стал пятым платежным средством для международных расчетов, а в 2016 году Международный валютный фонд включил его в корзину основных валют, которая определяет стоимость специальных прав заимствования (глобальный резервный актив МВФ).

Однако с тех пор укрепление юаня прекратилось. Доля китайской валюты в международных платежах упала ниже 2%, а доля мировых валютных резервов, деноминированных в юанях, похоже, стабилизировалась на уровне около 2% .

Китай ввел в оборот национальную цифровую валюту, что сделало его одной из первых крупных экономик, решившихся на подобный шаг. Тестирование так называемой цифровой валюты/электронных платежей (DCEP) начались в четырех городах, и правительство объявило о планах распространить эксперимент на крупные мегаполисы - Пекин и Тяньцзинь, а также Гонконг и Макао. Но DCEP сам по себе не изменит правила игры, повысив роль юаня в международных финансах.

Действительно, Китай обогнал Соединенные Штаты и другие страны с развитой экономикой в технологической сложности своих систем розничных платежей. Поэтому кажется правдоподобным, что цифровой юань даст Китаю преимущество в борьбе за господство на мировом финансовом рынке.

Но реальность более отрезвляющая. Первоначально DCEP будет использоваться только для платежей в Китае, хотя со временем это может измениться. Несмотря на всю шумиху вокруг новой цифровой валюты, система трансграничных межбанковских платежей Китая, представленная еще в 2015 году, является более важным нововведением, которое упрощает использование юаня при проведении международных транзакций.

Эта платежная система также способна заменить систему SWIFT, где доминируют западные страны, и таким обеспечить защиту от финансовых санкций США, что является заманчивой перспективой для многих правительств.

По мере того как юань становится все более широко используемым, другие небольшие и развивающиеся страны, которые имеют прочные торговые и финансовые связи с Китаем, могут начать выставлять счета и оплачивать свои операции непосредственно в этой валюте. В конечном итоге DCEP может быть подключен к системе трансграничных платежей, что приведет к дальнейшей оцифровке международных платежей.

Тем не менее сам по себе DCEP мало повлияет на отношение иностранных инвесторов к юаню как к резервной валюте. В конце концов китайское правительство по-прежнему ограничивает приток и отток капитала, а Народный банк Китая по-прежнему управляет обменным курсом юаня. Ни один из этих факторов не изменится в ближайшее время.

Защитники юаня укажут, что правительство ослабило ограничения на потоки капитала и заявило о своем намерении в конечном итоге полностью открыть финансовый рынок, а также что НБК пообещал сократить свои валютные интервенции и позволить действовать рыночным силам. Но всякий раз, когда изменения в потоках капитала оказывают значительное давление на юань, правительство неизменно возвращается к командно-административному режиму и ужесточает контроль. Таким образом иностранные инвесторы, включая центральные банки, скептически относятся к перспективе беспрепятственного движения капитала по рыночным обменным курсам.

В любом случае иностранные и отечественные инвесторы вряд ли будут рассматривать юань как валюту-убежище во время глобальных финансовых потрясений. Для этого требуется доверие, которое поддерживается приверженностью верховенству закона и хорошо отлаженной системой сдержек и противовесов в политической системе.

По теме

Некоторые утверждают, что в Китае действительно существует верховенство закона, и что недемократическая однопартийная система управления в стране содержит достаточно самокорректирующихся механизмов, чтобы не дать политикам выйти из-под контроля. Но эти механизмы не являются надежной или прочной заменой институциональной системы сдержек и противовесов, такой как в США, где разделение исполнительной, законодательной и судебной ветвей служит для ограничения осуществления власти.

Администрация экс-президента США Дональда Трампа делала все возможное, чтобы ослабить институты Америки, подорвать верховенство закона и независимость Федеральной резервной системы. Но в международных финансах все относительно. Экономическое доминирование Америки, глубокие и ликвидные рынки капитала и все еще устойчивая институциональная структура означают, что доллар США по-прежнему не имеет серьезных конкурентов в качестве ведущей мировой резервной валюты.

Любая глобальная прибыль, полученная юанем в последние годы как в качестве средства платежа, так и в качестве резервной валюты, в основном происходила за счет таких валют как евро и британский фунт стерлингов. Даже когда МВФ добавил юань к четырем существующим валютам в корзине СДР и придал им вес в 10,9%, уступили в основном евро, фунт и японская иена, а не доллар.

Новая цифровая валюта Китая и его система трансграничных платежей вместе повысят роль юаня как валюты международных платежей, если правительство продолжит реформирование финансовых рынков страны и снимет ограничения на потоки капитала. Но вряд ли они повлияют на статус доллара как доминирующей мировой резервной валюты.

Логотип versia.ru
Опубликовано:
Отредактировано: 03.09.2021 14:00
Общероссийская газета независимых журналистских расследований «Наша версия» Газета «Наша версия» основана Артёмом Боровиком в 1998 году как газета расследований. Официальный сайт «Нашей версии» публикует материалы штатных и внештатных журналистов газеты и пристально следит за событиями и новостями, происходящими в России, Украине, странах СНГ, Америке и других государств, с которыми пересекается внешняя политика РФ.
Наверх