Рынки США оценивают возможность принятия крупного пакета финансовых стимулов, которые помогут крупнейшей экономике мира преодолеть кризис, вызванный пандемией коронавируса. Эти надежды вряд ли оправдаются поскольку президент Джо Байден вряд ли этого захочет. Единственное, что вселяет оптимизм в инвесторов, - это явный прогресс в борьбе с Covid-19.
Фьючерсы на индекс S&P 500 взлетели до исторического максимума, а доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила до 0,93% после объявление о том, что вакцина против Covid-19, разрабатываемая Pfizer Inc. и BioNTech SE, предотвратила более 90% заражений в исследовании с участием десятков тысяч добровольцев. Bloomberg News назвал это «самым обнадеживающим научным достижением в борьбе с коронавирусом».
Как всегда, такие результаты сопровождаются некоторыми оговорками. В этом случае неизвестно, насколько хорошо укол действует на пожилых людей и предотвращает ли он тяжелое заболевание. Но для трейдеров, по крайней мере, это указывает на еще один важный шаг вперед. Крупномасштабное испытание Moderna Inc. также увенчалось успехом, и теперь в США будут доступны минимум две вакцины.
Один из способов переварить эти новости - провести заседание Федеральной резервной системы. В течение нескольких месяцев центральный банк сохранял суровый язык в своих заявлениях: «Развитие экономики будет в значительной степени зависеть от распространения вируса. Продолжающийся кризис общественного здравоохранения по-прежнему оказывает давление на экономическую активность, занятость и инфляцию в ближайшей перспективе и представляет значительные риски для экономических перспектив в среднесрочной перспективе».
При любой возможности председатель Джером Пауэлл и его коллеги просият Конгресс о дополнительной финансовой помощи, чтобы помочь малому бизнесу, местным органам власти и безработным американцам пережить этот спад.
Пауэлла часто спрашивали о том, что вакцина может означать для взглядов ФРС. Вакцина против Covid-19 - это не просто лучший способ бюджетного стимулирования экономики. По крайней мере этот прорыв от Pfizer и BioNTech может показаться светом в конце туннеля для тех, кто наблюдает за коронавирусными инфекциями, устанавливающими последовательные рекорды во всем мире.
Более того, есть явные признаки того, что экономика США уже восстанавливается без вакцины. Страна добавила 638 000 рабочих мест, превзойдя ожидания прироста в 580 000, показали данные Министерства труда. Уровень безработицы упал до 6,9%, что легко превзошло прогнозы относительно более скромного снижения до 7,6%, даже несмотря на то, что уровень экономической активности увеличился более, чем предполагалось.
Сложите все это вместе, и вы поймете, почему трейдеры осмеливаются быть оптимистами. Для инвесторов разумно снова взглянуть на доходность 10-летних казначейских облигаций в размере 1% (хотя им сначала нужно преодолеть 0,955%) и начать тестирование исторического максимума S&P 500. Компании предсказуемо растут вместе с ценами на нефть, в то время как золото падает.
Другими словами, возврат к «нормальной торговле» идет полным ходом. Да, вероятно, будет много препятствий на пути к широкому распространению вакцины. Но по крайней мере на один день рынки могут увидеть жизнь по другую сторону пандемии.
