Центробанк, впервые за три года снизивший ключевую ставку на минувшей неделе, вероятно, не будет спешить с дальнейшим смягчением денежно-кредитной политики.
К такому выводу пришли аналитики Альфа-банка.
Они прогнозируют осторожный подход регулятора на фоне сохраняющихся инфляционных рисков, ожидаемого в июле опережающего инфляцию повышения тарифов ЖКХ и потенциальной волатильности на валютном рынке.
Согласно аналитическому обзору, к концу 2025 года ключевая ставка может достичь 17% годовых, при этом уже в июле вероятна пауза в цикле снижения. «Чем дольше ЦБ РФ сохраняет ставку высокой, тем выше шансы, что регулятор преуспеет в замедлении инфляции», – отмечают эксперты.
Такой прогноз согласуется с умеренно жёсткой позицией регулятора, о которой ранее заявляла глава ЦБ Эльвира Набиуллина, подчеркнувшая, что на заседании 6 июня не рассматривалось снижение ставки более чем на 1 процентный пункт.
Как отмечает Telegram-канал MMI, в текущих условиях «нет никакого намёка на неизбежность дальнейшего снижения ставки на ближайших заседаниях». Авторы канала интерпретируют позицию ЦБ следующим образом: «Риски очень высоки, поэтому никакого быстрого снижения ставки не будет».
Напомним, что решение о снижении ставки с 21% до 20% Банк России объяснил ослаблением инфляционного давления и постепенным возвращением экономики к сбалансированному росту. Однако, как показывают последние заявления регулятора, этот процесс будет проходить постепенно и с учётом всех макроэкономических рисков.
Как ранее указывала Набиуллина, основной проблемой, вызывающей наибольшее беспокойство у Центрального банка России, на данный момент остаётся отсутствие снижения инфляционных ожиданий населения.
