Эксперт Жданов: США рискуют сами подорвать основы глобальной финансовой системы
Нельзя быть слабейшим
По словам эксперта, тревожные сигналы исходят уже не только от отдельных аналитиков или политических оппонентов Вашингтона. На проблему обращает внимание одна из наиболее влиятельных американских газет – The New York Times. Издание пишет, что глобальные инвесторы всё осторожнее относятся к американским облигациям, разговоры об ослаблении доллара становятся всё громче, а иностранные государства возвращают хранящееся в США золото.
Жданов считает, что подобные процессы действительно дают основания для настороженности. Причём речь идёт не только о непосредственных финансовых показателях, но и о доверии к Соединённым Штатам как к центру мировой экономической системы.
Одной из причин эксперт называет колоссальный государственный долг США, который приблизился к 40 триллионам долларов, а также активное использование финансовых санкций в качестве инструмента внешней политики. По мнению Жданова, сочетание долговой нагрузки, непоследовательной экономической политики и всё более широкого применения санкционного давления заставляет другие государства искать способы снизить зависимость от американской финансовой инфраструктуры.
При этом говорить о полном отказе мира от американских активов пока преждевременно. Частный капитал продолжает поступать на финансовые рынки США, американские компании сохраняют сильные позиции, а инфраструктура искусственного интеллекта развивается высокими темпами. Кроме того, ни одна альтернативная валюта пока не способна в обозримой перспективе заменить доллар в качестве главного мирового инструмента расчётов.
Однако определённые изменения уже заметны. Как отмечает The New York Times, почти 90 процентов мировых валютных операций по-прежнему совершаются в долларах, но доля американской валюты в резервах центральных банков последовательно сокращается. Если в 2015 году она составляла около 64 процентов, то к концу 2025 года снизилась до 56 процентов.
Жданов обращает внимание и на ситуацию на рынке американских облигаций. Рост доходности казначейских бумаг свидетельствует о том, что инвесторы требуют большей компенсации за риски, связанные с увеличением государственного долга. В сентябре доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 5 процентов, достигнув максимального уровня с 2007 года.
«И это – всего лишь эпизод мировой финансовой войны всех против всех», – отмечает эксперт.
Показателен и пример Норвегии. Суверенный фонд страны, крупнейший в мире, заявил о намерении сократить вложения в американские казначейские облигации, рассматривая другие направления для инвестиций. Для Вашингтона подобные решения особенно неприятны, поскольку речь идёт не о политических заявлениях, а о действиях крупных институциональных инвесторов.
Отдельный риск Жданов видит в чрезмерном использовании доллара как инструмента давления. США получили уникальное преимущество благодаря статусу своей валюты, однако санкционная политика постепенно подталкивает другие государства к созданию альтернативных механизмов расчётов.
«Как аукнется, так и откликнется», – говорит эксперт, характеризуя возможный эффект американской финансовой политики.
По данным, которые приводит The New York Times, в 2026 году США даже предприняли попытку скорректировать санкционную политику из-за опасений, что чрезмерное использование финансового давления стимулирует другие страны искать альтернативы долларовой системе. Но затем Вашингтон вновь усилил давление. В частности, инициатива, направленная против Ирана, предусматривает вторичные санкции для государств, продолжающих экономические связи с Тегераном.
Именно здесь возникает наиболее тревожный сценарий. Министр финансов США Скотт Бессент, говоря о потенциальных последствиях такой политики, допустил, что необходимость реализации угроз вторичных санкций способна «взорвать глобальную финансовую систему».
Жданов подчёркивает: теоретически подобный сценарий возможен, однако сознательно доводить ситуацию до такого уровня не заинтересована ни одна сторона. Тем не менее альтернативные финансовые инструменты постепенно развиваются. Речь идёт о цифровых валютах центральных банков, стейблкоинах и других технологиях, позволяющих проводить международные расчёты с меньшей зависимостью от традиционной западной банковской инфраструктуры.
Особенно активно в этом направлении действует Китай. Совместно с Гонконгом, Таиландом, Объединёнными Арабскими Эмиратами и Саудовской Аравией он развивает трансграничную цифровую платёжную платформу mBridge. Параллельно Россия и Индия заявляли о разработке механизмов использования цифровых валют центральных банков для международных торговых операций.
По мнению Жданова, подобные проекты пока не представляют непосредственной угрозы доминированию доллара, но создают инфраструктуру, которая в будущем способна существенно изменить мировой финансовый ландшафт.
Другой показатель происходящих перемен – рост интереса центральных банков к золоту. В 2025 году объём мировых международных резервов, размещённых в золоте, превысил объём американских государственных облигаций, принадлежащих иностранным государствам. Одновременно ряд стран начал возвращать физическое золото из американских хранилищ на свою территорию.
Жданов связывает это не столько с непосредственной угрозой конфискации активов, сколько с общим ростом геополитической неопределённости. Государства стремятся получить максимальный контроль над собственными резервами и не зависеть от решений Вашингтона в случае резкого ухудшения отношений.
По словам эксперта, этот фактор постепенно влияет и на отношение бизнеса к американским технологиям. Агрессивное применение тарифов, экспортного контроля и санкций заставляет зарубежные компании задумываться о последствиях чрезмерной зависимости от США, особенно в стратегически важных сферах, включая искусственный интеллект.
«Создается впечатление, что страны не доверяют США. Я думаю, что здесь присутствует фактор страха», – приводит Жданов оценку эксперта Дэниела Таннебаума. По его мнению, правительства и компании всё чаще задаются вопросом, что произойдёт, если Вашингтон однажды направит свои экономические рычаги уже против них.
Таким образом, речь пока не идёт о крахе американской финансовой системы или немедленной утрате долларом статуса главной мировой валюты. Однако, считает Жданов, проблема заключается в другом: доверие к США как к безусловно безопасному финансовому убежищу постепенно перестаёт быть само собой разумеющимся.
А это уже стратегическая проблема. Если государства будут последовательно создавать альтернативные каналы расчётов, накапливать золото, сокращать долю доллара в резервах и диверсифицировать инвестиции, особое положение американской финансовой системы может начать ослабевать не одномоментно, а постепенно.
«Вывод: нельзя быть слабейшим», – резюмирует Юрий Жданов.
Просмотров: 22