В целом у биткойна выдался потрясающий год, благодаря немногочисленным, но преданным энтузиастам, верящим в огромный потенциал криптовалют, которые также позволили многим другим индивидуальным инвесторам принять участие в явной авантюре. Однако после того, как стоимость биткойна упала более чем на треть всего за несколько дней в середине декабря, а биржи пытаются справиться с паникой инвесторов, рынок находится на, возможно, определяющем этапе своего развития.
Либо резкая корректировка курса самой раскрученной криптовалюты послужит катализатором дальнейшего взлета биткойна, или это станет началом дефляции замечательного и исторического пузыря активов.
Биткойн за этот год подорожал с $1 тыс до рекордных $20 тыс - начиная с введения биткойн-фьючерсов на CBOE и CME до появления специализированных инвестиционных продуктов. Самое главное, эти события подпитывали растущее понимание к потенциалу технологии «блокчейн» - инновации, лежащей в основе биткойна.
Также примечательно то, чего не произошло. По крайней мере до сих пор, за исключением Китая, биткойны не стали предметом государственного вмешательства и регулирования, чего можно ожидать для традиционных вопросов, связанных с защитой потребителей, отмыванием денег и другой преступной деятельностью и даже финансовой стабильностью.
Кроме того, как показывают недавние данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США, над «долгожителями» - то есть теми, кто «добыл» биткойны, либо использует их как инвестиционный инструмент, - доминируют отдельные («розничные») инвесторы, и «шорты» - те, кто ожидает покрытия своей позиции; они являются более профессиональным классом участников рынка. Между тем крупные институциональные инвесторы (такие как традиционные паевые фонды, банки Уолл-стрит и хедж-фонды), как правило оставались в стороне, хотя их участие играет ключевую роль в устойчивости биткойна.
После того как биткойн пережил одну из самых выдающихся недель в своей короткой истории, самый важный вопрос, стоящий перед ним, заключается в том, окажется ли недавняя коррекция цен «здоровой». В частности, такой, которая служит для нивелирования чрезмерного иррационального изобилия, предусматривает введение институциональных инвесторов, поощряет развитие продуктов, расширяющих рынок, и уравновешивает базу инвесторов и предложение продукта.
Если бы это произошло, это помогло бы биткойну, а также растущей вселенной его криптовалютных сверстников - пустить более глубокие структурные корни, снизить вероятность жесткой регулятивной реакции и угрозу ценового краха. Если этого не произойдет, даже глубокого фанатизма будет недостаточно, чтобы защитить отдельных розничных инвесторов, которые в конечном итоге столкнутся с коллапсом, который сможет составить конкуренцию крупнейшими инвестиционными пузырями в истории.
