У россиян вновь появляются деньги и желание приобретать недвижимость. По данным Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК), процесс снижения ипотечных ставок, уровень которых может достичь докризисного, начал восстанавливаться и объёмы выданных ипотечных кредитов увеличиваются. Данные за весь прошлый год ещё не подсчитаны, но тенденция очевидна: за 11 месяцев 2010 года объём выданных ипотечных кредитов в 2,5 раза превысил показатели за тот же период 2009-го.

 

Когда в 2008 году наступил кризис, банки попросту не хотели выдавать ипотечные кредиты. Было нечем, да и некому. Если раньше российские финансовые организации без проблем занимали средства на внешних рынках – то есть брали деньги у европейских банков по низкой ставке, а потом выдавали их в России по повышенной – и вполне себе процветали на этой разнице, то с наступлением кризиса эра дешёвых денег закончилась. Кредиты под залог недвижимости – не самое выгодное для банков вложение. Ведь это «длинные» деньги – кредит выдаётся на очень длительный срок. Куда приятнее выдавать «потребительские» кредиты на один-три года: ставки высокие, и при этом все деньги быстро возвращаются назад. Неудивительно, что в ситуации кризиса многие банки попросту отказались от выдачи ипотечных кредитов, а другие повысили ставки так, что взять этот кредит было не под силу никому. По мере восстановления экономики интерес банков к кредитным продуктам начал просыпаться. Чтобы вернуть клиентов, необходимо снижать ставки. В итоге всего за два месяца с сентября по ноябрь прошлого года ставки по ипотечным кредитам в рублях упали с 13,2 до 12,6%. Для сравнения: в январе – октябре 2008 года средневзвешенная ставка по ипотечным кредитам в рублях составляла 12,7%.

 

Всё закономерно. Кризис закончился, банки в США и Европе вновь показывают устойчивый рост прибыли. При этом программы стимулирования экономического роста в США и многих других странах мира продолжают действовать. Всё это способствует снижению стоимости денег. В таких условиях конкуренция между российскими банками вновь начинает активно расти, и ставки снижаются. Впрочем, те, кто захочет подождать их дальнейшего снижения, могут проиграть. На сегодняшний день цены на квартиры находятся «на дне». Растущий спрос со стороны покупателей будет способствовать росту цен. И тут уж каждый выбирает сам: покупать дешёвую квартиру под относительно высокий процент или ждать снижения процента по ипотеке, глядя на то, как растут цены на квартиры.

 

 

Крупное вложение российского банка в европейский концерн EADS может оказаться убыточным. Недавно появились сведения о том, что ВЭБ готов продать пакет европейского аэрокосмического и оборонного концерна Объединённой авиастроительной корпорации (ОАК). При этом пакет было решено продать ниже цены приобретения. ВЭБ эти слухи опроверг.

 

Летом 2006 года российский банк ВТБ купил более 5% акций европейского концерна за 1 млрд евро. Тогда эта покупка вызвала много перетолков. Власти Германии и Франции, которым принадлежит контрольный пакет акций EADS, стали открыто возмущаться, что Россия пытается с помощью денег проложить себе дорожку к святая святых Европы – её центру аэрокосмических и оборонных технологий. Президенты стран Европы лично звонили российскому президенту Владимиру Путину, чтобы обсудить с ним дальнейшие планы по скупке акций. Тем временем в России была создана ОАК. По договорённости с EADS ОАК должна была участвовать в создании некоторых моделей самолётов концерна. В итоге в Европе появились опасения, что Россия хочет заполучить доступ к европейским технологиям.

 

В России действительно планировали в конечном итоге передать все эти 5% акций ОАК. Это объяснялось необходимостью «укрепления будущего партнёрства авиастроителей». Тем не менее в конце 2006 года EADS сильно подешевел, и ВТБ перепродал акции концерна государственному ВЭБу, выручив за них 995 млн евро. По плану ОАК должна была передать в ВЭБ свою долю в компании «Ильюшин финанс», которая составляла 27,8%. Какая часть пакета EADS должна была быть оплачена бумагами ИФК, не уточнялось. Аналитики подсчитали, что в марте с помощью подобной продажи можно было оплатить 2% акций европейского гиганта.

 

Впрочем, председатель ВЭБа Владимир Дмитриев и вовсе недоумевает: почему это он должен передавать свой непрофильный актив кому-то по сниженной цене? Все операции для ВЭБа должны быть безубыточными, заявил он, сообщив о том, что прекратил всякие переговоры с ОАК. Если дело исключительно в деньгах, то ждать восстановления стоимости акций ВЭБу ещё долго: пока рыночная стоимость пакета составляет лишь 70% того, что заплатила за него компания, а авиастроительная отрасль всегда восстанавливается довольно медленно.

 

Две крупнейшие биржи России – РТС и ММВБ – станут одной. Акционеры договорились о слиянии бирж: ММВБ выкупит контрольный пакет РТС (53,7%) у её акционеров исходя из общей оценки в 1,15 млрд долларов. По мнению экспертов, эта сделка улучшит инфраструктуру финансового рынка и может поспособствовать притоку иностранного капитала.

 

РТС серьёзно переоценили. По данным аналитиков, капитализация биржи составляет 605 млн долларов. По словам первого зампреда Центробанка РФ Алексея Улюкаева, сумма 1,15 млрд долларов – это результат оценки бизнеса, который составил 840 млн долларов плюс 37-процентная премия за контрольный пакет. Подобного рода условия не редкость для сделок по слиянию и поглощению. В данном случае это поглощение Улюкаев назвал дружественным. Уже во второй половине апреля предполагается подписать все необходимые документы, после чего сделка сразу же будет закрыта. И сразу же ЦБ начнёт постепенный выход из капитала объединённой компании. По данным Улюкаева, после объединения бирж доля ЦБ в капитале составит 30%. Основная цель – проведение через два-три года IPO объединённой биржи. Причём в этом IPO не должно участвовать государство.

 

Мнения участников торгов в отношении этого поглощения разошлись. Так, председатель наблюдательного совета «Алора» Анатолий Гавриленко считает, что из-за объединения исчезнет оздоравливающая конкуренция между биржами. А руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам Владимир Миловидов, напротив, убеждён, что это поможет биржам сосредоточиться на конкуренции внешней, а не внутренней. Средства, по его словам, не будут распыляться, не будет перекрещивающихся проектов, а всё будет сконцентрировано на глобальных проектах.

 

У некоторых участников рынка есть подозрения, что согласие на «дружественное поглощение» обе биржи дали не без давления со стороны государства. Как рассказал в интервью российским СМИ директор столичной финансовой корпорации Павел Геннель, сейчас западный капитал на отечественных площадках государству нужен как воздух. Ведь на этот год намечена программа широкой приватизации госсобственности. Поверить в это предположение можно: ведь переговоры о слиянии начались ещё осенью, когда ММВБ оценила РТС в 750 млн долларов и собиралась оплатить деньгами 20% акций (на сегодняшний день достигнута договорённость оплатить деньгами 35% акций). Однако тогда переговоры быстро затихли: акционеров не устроила цена.

 

 

Создатель социальной сети Facebook Марк Цукерберг на самом деле создал громадный пузырь на рынке. Реальной рыночной цены у компании нет, ведь она до сих пор является частной. Однако недавно российская DST и один из крупнейших инвестбанков мира, Goldman Sachs, вложили в Facebook дополнительные средства, а кроме того, банк создал специальный фонд, с помощью которого привлёк около 1 млрд долларов в рамках частного размещения. Исходя из последних сделок, Facebook должен стоить 50 млрд долларов. Большинство из тысячи опрошенных Bloomberg аналитиков, трейдеров и директоров крупных компаний считают, что это «безумие, на которое способен лишь финансовый рынок».

 

Вроде бум и крах доткомов в США были не так давно – всего каких-то 10 лет назад. Похоже, история на этот раз решила повториться очень быстро. Делать выводы без конкретных цифр очень сложно, а Facebook, в силу того что является частной компанией, не публикует финансовую отчётность. В итоге известно только, что доход крупнейшей социальной сети за три квартала прошлого года составил 1,2 млрд долларов. Годом ранее доход составлял 777 млн долларов. Чистая прибыль за три квартала достигла 355 млн долларов, а за весь 2009 год – 200 млн долларов. С одной стороны, активный рост налицо. С другой – неясно, каковы реальные перспективы компании. Ведь на сегодня её оценка в пять раз превышает оценки, данные ей в середине 2009 года, сама же компания оценивается дороже компании интернет-аукциона eBay и знаменитого поисковика Yahoo!

 

В истории США есть немало примеров подобного бурного роста. Но большинство из них относится к концу 90-х – началу 2000 годов, перед тем, как лопнул пузырь на рынке интернет-компаний. За последнее же время известен лишь один подобный пример: за первый год после выхода на биржу акции Google выросли с 85 до 280 долларов за штуку. В текущем месяце их средняя цена составила 617 долларов. Вопрос в том, может ли Facebook претендовать на звание второго Google.

 

Аналитики, отвечавшие на вопрос журналистов Bloomberg, почти единодушны: 69% участников опроса ответили «нет». Среди нерезидентов США 72% участников опроса посчитали, что за компанию переплатили. И лишь 4% опрошенных дали бы за социальную сеть больше сегодняшней оценки. Тем не менее акции в ходе раунда по привлечению финансирования в Facebook разлетелись за считанные секунды, а предложение во много раз превысило спрос. Всё это свидетельствует об одном: рынок действительно ищет, где бы надуть следующий пузырь, и ошибки прошлого его ничему не научили.

 

 

Вовремя платить по кредитам выгодно: Сбербанк намерен делать скидку от базовой процентной ставки всем клиентам с хорошей кредитной историей. Если пример окажется заразительным и другие банки подхватят идею Сбербанка, тем, кто уже расплатился по одному или нескольким кредитам, взять следующий будет проще и дешевле.

 

Во всём мире система кредитования устроена так, что заёмщику неизбежно приходится переплачивать за тех, кто не платит. То есть, выдавая деньги клиенту, банк рассчитывает ставку по кредитам так, чтобы, в случае если определённое количество людей не вернут средства, банк ничего не потерял. К примеру, в Сбербанке на сегодняшний день удельный вес кредитов, содержащих просроченную задолженность по платежам, срок которой превышает 90 дней, составляет почти 4%.

 

Раньше банки разницы почти не видели между потребителями: единственным разделением в том же Сбербанке были категории «зарплатник» и «незарплатник». Именно по ней распределялись все привилегии: то есть предлагались более низкие ставки или более широкая линейка кредитов. Теперь же, по словам директора управления розничного кредитования Сбербанка Натальи Карасёвой, банк будет учитывать кредитную историю заёмщика.

 

Зачем это нужно банковскому сектору – понятно. Получая клиента с хорошей кредитной историей, банк лишь приобретает, даже несмотря на небольшую скидку. Неясно пока лишь, какого размера будут эти скидки. В Сбербанке пока на этот вопрос отвечать отказываются. Но инициатива всё равно хороша: возможность взять кредит по более низкой ставке может способствовать новому витку в развитии кредитования в России, что, в свою очередь, будет способствовать здоровому экономическому росту в стране.

 

Проблема в одном: неизвестно, где именно банки намерены получать кредитную историю. Существовавшие раньше банки данных, которыми пользовались российские финансовые организации, содержат слишком мало информации, в них входят данные далеко не обо всех заёмщиках. Больше того, не вся содержащаяся там информация достоверна. Если же заёмщиков самих заставят собирать свою кредитную историю, неясно, какие нужно будет предоставлять документы. Велика вероятность, что тем, кому нужен срочный потребительский кредит (а именно на них приходится самая большая часть всех кредитов, выдаваемых банками частным лицам), будет легче переплатить, чем пройти через всю бумажную волокиту.